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El déficit fiscal en Alerta

2016-11-24T09:12:52-03:00

La economía se sumergió en un círculo vicioso de recesión con caída de la recaudación y, por tanto, de los ingresos del sector público.

El déficit fiscal del Gobierno, lejos de la promesa de reducción gradual del ministro Alfonso Prat Gay a principio de 2016, sigue aumentando a pasos acelerados. En octubre se registró un rojo de 62.950 millones de pesos, una cifra tres veces superior respecto de la de igual mes del año pasado, cuando había sido de 22.366 millones. La economía, al igual que le ocurrió en Brasil a partir de 2015, se sumergió en un círculo vicioso de recesión con caída de la recaudación tributaria y, por tanto, de los ingresos del sector público.

La disminución de los recursos fiscales se explica por la decisión del gobierno de Macri de devolver impuestos a grupos acomodados de la sociedad, destacándose la quita de las retenciones para el campo y la minería, actividades que en los últimos meses subieron en forma notable la rentabilidad pero no generaron nuevos empleos.

Los hombres de negocio de la city se encuentran cada vez más preocupados por la falta de pericia del Gobierno para gestionar las cuentas fiscales, que este año cerrarán con un desequilibrio superior a 5 por ciento del PIB.

El mes pasado los recursos públicos sumaron 126.983 millones de pesos, una alza de 23 por ciento interanual, contra una inflación que, según el centro de estadísticas porteño, subió por encima del 40 por ciento. Esto implica que el Estado, tras aplicar un programa de ajuste con redistribución regresiva, anotó una pérdida de ingresos reales de 15 puntos porcentuales. La recaudación tributaria, principal fuente de recursos corrientes del sector público, tuvo una fuerte desaceleración por la contracción de la actividad económica, lo cual generó caída de ventas y la consiguiente merma en la tributación de IVA. Ganancias y Derechos de Exportación fueron otros impuestos que marcaron una floja performance, mientras que aranceles de importación fue uno de los pocos tributos con incremento en términos reales debido a la apertura comercial. El deterioro de los ingresos públicos fue aumentando mes a mes a lo largo del año: en marzo los recursos subían a un ritmo del 40 por ciento y en octubre no superaron el 25 por ciento.

Las erogaciones estatales se ubicaron en 189.933 millones de pesos en octubre, con una suba de 51 por ciento respecto de igual mes del año pasado. La suba se explica por un efecto estadístico asociado con los Gastos de Capital, los que aumentaron 80 por ciento interanual debido a la reducida base de comparación de octubre de 2015, cuando se registró un freno de las obras públicas. Si bien Macri ahora promete hacer un ajuste del gasto en 2017, pocos creen que cumpla en un año electoral.

El desequilibrio de las cuentas fiscales, luego de triplicarse el mes pasado, ya acumuló 285.917 millones entre enero y octubre, cuando había sido de 175.740 millones en igual período del año pasado. En los últimos 12 meses, el rojo ascendió a 353.438 millones, cifra equivalente a 5 puntos del PIB. Noviembre y diciembre suelen ser meses de fuerte desequilibrio fiscal por los gastos estacionales como el aguinaldo. El equipo económico apunta a seguir financiando este desequilibrio con endeudamiento externo.

FUENTE: Página 12

RELEVAMIENTO Y EDICIÓN: Camila Abbondanzieri

El Proyecto del Gobierno Prevé Suba de 15% del Mínimo no Imponible

2016-11-23T09:00:01-03:00

El proyecto del Poder Ejecutivo para modificar el Impuesto a las Ganancias ingresó a la Cámara de Diputados y prevé una suba del 15% en el mínimo no imponible por lo que tributarán quienes ganen desde $21.712 netos por mes en el caso de solteros y $29.325 en el de los casados con dos hijos.

Los asalariados alcanzados por el impuesto no podrán deducir a sus cónyuges ni tampoco a sus padres y abuelos. Los hijos sí pero hasta los 18 años y no hasta los 24 como ocurre ahora. Además, la iniciativa modifica uno de los puntos más controversiales del impuesto, ya que modifica las escalas y las alícuotas. En el caso de las alícuotas, partirán del 2% (y no del 5% como hasta ahora) y mantendrán un máximo del 35% para los sueldos más altos y no del 40% como se había especulado.

Más allá de lo bajo del porcentaje de suba del mínimo no imponible, el otro aspecto más polémico, que genera resistencia entre los bloques opositores, es que acotará las deducciones que podrán hacerse por hijos, ya que sólo podrán computarse descuentos hasta los 18 años y ya no hasta los 24 años como establece la legislación vigente. El proyecto lleva las firmas del presidente, Mauricio Macri, el jefe de Gabinete, Marcos Peña y el ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay. En los fundamentos aseguran que son modificaciones "tendientes a mejorar el poder adquisitivo de los trabajadores sin afectar de manera inmediata y significativa los recursos y equilibrio fiscal nacional y de las provincias".

La iniciativa obtendría "media sanción" en la sesión extraordinaria del 14 de diciembre próximo, postergándose su aprobación definitiva en el Senado para comienzos del 2017. Además, ya no podrán realizarse deducciones por cónyuges ni por ascendientes en el caso de trabajadores que tengan a cargo padres o abuelos mayores de 65 años. En cuanto a las escalas, se establecen modificaciones importantes: la alícuota correspondiente a los trabajadores alcanzados por escala más baja del régimen de Ganancias pasa a ser del 5%, en lugar del 9% actual.

FUENTE: Ámbito

RELEVO Y EDICIÓN: Joel Hernán González

Desde la CGT Criticaron a Prat Gay y Exigen "Respuestas" al Gobierno

2016-09-05T10:29:19-03:00

En la Confederación General del Trabajo (CGT), salieron a cuestionar al ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay, por sus declaraciones acerca de la inflación y la marcha de la economía, al tiempo que exigieron "respuestas" al Gobierno a sus demandas sociales y laborales, y no descartaron medidas de fuerza.

Así lo ratificaron el flamante secretario general de la CGT unificada, Carlos Acuña, y el nuevo secretario de Hacienda del gremio, Abel Frutos.

En diálogo con Radio 10, Frutos dio detalles del encuentro celebrado el viernes pasado con funcionarios nacionales en el Ministerio de Trabajo. "Llevamos la preocupación de que la temperatura social ha cambiando en Argentina. La gente se anima, sale a la calle. Hay una situación bastante preocupante, que tiene que ver con la política económica de este Gobierno", explicó. "Fue una reunión de presentación y reconocimiento de que somos una central unificada. Pero más allá del diálogo, el 23 de septiembre se reúne el Comité Central Confederal, donde en la medida que esto no cambie ahí se van a resolver cosas importantes, se van a profundizar la lucha", sostuvo el gremialista.

En la misma línea se expresó Acuña, quien afirmó que "la reunión del viernes fue muy amable" y "estuvo muy bien", pero que "si no hay respuesta concreta a los trabajadores estamos en problemas". "Sería muy fácil anunciar paros. Pero las medidas de fuerza se van a decidir en la reunión del Comité Central Confederal", remarcó. Respecto a las declaraciones del ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay, quien hace unos días afirmó que "la inflación ya no es un tema", Acuña afirmó que dichas afirmaciones "no son serias".

Por su parte Frutos consideró que las frases de Prat Gay son "una mentira más". "Nos están tomando el pelo. Vemos con preocupación que vamos a la góndola de los supermercados y siguen aumentando los precios. Lamentablemente es lo que está pasando en la Argentina. En la medida en que el Gobierno no corrija esos errores, nosotros estamos en la obligación de profundizar la lucha y no nos queda otra que ir a un paro nacional", enfatizó.

FUENTE: Ámbito

RELEVO Y EDICIÓN: Joel Hernán González

Los Números No Cierran donde Reina el Verso Neoliberal

2016-05-13T23:20:21-03:00

Se prometió generar empleo, bajar la inflación y reactivar la economía. No sólo no hay contrataciones sino que hay despidos, la inflación es más alta que durante el kirchnerismo y por primera vez desde 2002 habrá recesión. ¿Y ahora?

La crisis en la cual está comenzando a sumergirse la economía de nuestro país claramente tiene su origen en la política económica aplicada por el gobierno de Macri. Los que no comulgaron nunca con el neoliberalismo monetarista entienden rápidamente que el ajuste del gasto, la apertura indiscriminada de las importaciones y la fuga de capitales permitida por el Estado son justamente la principal causa de la brutal caída de los niveles de consumo e inversión[1]. No obstante, hoy las dudas acerca de las políticas aplicadas no surgen desde este lado del mostrador de los que nunca compraron el “chamuyo de la pesada herencia”[2]. Los de este lado entienden que el gobierno de Macri ha llegado a redistribuir el ingreso a favor de los sectores más concentrados de la economía y para esto hay que bajar los salarios reales, es decir, que los salarios empiecen a crecer por debajo de la inflación. En cambio, de la vereda de enfrente hay más dudas que certezas.

Es justamente entre los adherentes al gobierno actual (entre ellos, grandes conglomerados de medios) donde han comenzado a impacientarse: ya van cinco meses, atacar la inflación era la meta primordial y esta se ha disparado. Si confiaron en que con el sólo hecho de bajar la inflación la economía mejoraría, es lógico que reclamen hacerlo con urgencia. La impaciencia obviamente generó tensiones y la forma en que estas se resuelvan tiene implicancias enormes para la economía. En el gobierno no ven incongruencias en su plan de ruta original y promesas electorales, es decir, parecería que eliminar las retenciones no agrava el déficit fiscal, que el “plan de obra pública más importante de la historia” puede llevarse a cabo en medio de un ajuste fiscal o que la educación de calidad es posible de lograr con salarios docentes por el suelo.

Hace 12 años repiten que la emisión monetaria es la causa de todos los males. Acceden al gobierno y bajan la emisión monetaria del 40 al 25%, pero los precios dejan de crecer al 25% para pasar a crecer al 35%. Comienzan las preguntas. Se lo felicita a Sturzenegger y se buscan otras causas. Dicen “bajó la emisión pero falta credibilidad, hay que bajar aún más el gasto público sino el plan es insostenible”.

Lo cierto es que el ajuste del gasto público ya se materializó en despidos masivos de empleados públicos, quita de subsidios, pulverización de los niveles de obra pública y menores transferencias de fondos a provincias. Hoy los gobernadores ponen el grito en el cielo, los rectores no pueden pagar la cuenta de la luz y el déficit primario del primer trimestre incluso aumentó en $5 mil millones con respecto al 2015. Y es más, cuanto mayor sea el derrumbe de la actividad económica más se incrementará el déficit público, producto de un menor crecimiento de la recaudación.

En este marco, se ha dado un escenario de prueba y error en el que el gobierno ha tenido que resignar parte de su relato y comenzar a caer en contradicciones… ¡lo que agrava más aún la confusión del liberalismo! Ayer parecía que los grandes empresarios argentinos eran víctimas y el Estado el victimario que generaba inflación de forma adrede, hoy los empresarios comienzan poco a poco a ser los culpables de la suba de precios. A su vez, el monitoreo de estos precios era uno de los ámbitos donde nada tenía que hacer el Estado y hoy se anuncia que es justamente esa es la gran apuesta del gobierno para bajar la inflación. En el mismo sentido, quienes vinieron a generar empleo de calidad en la Argentina, negaron despidos luego de asumir y hoy piden una tregua de noventa días a los empresarios.

¿Cuándo bajará la inflación? Dejará de haber culpables porque la inflación no baja, cuando aparezcan culpables de que la actividad económica y el empleo no se recuperan, o sea, luego de la brusca recesión económica. Recesión cuyo único límite será político y estará dado en la oposición que muestren los diversos actores al ajuste. Cuando la resistencia al ajuste aumenta, abundan más aún las contradicciones y con ellas los anuncios de apuro, como el plan de obra pública de $200 mil millones que no se sabe cómo será financiado o los $500 millones para las universidades que sólo patean el problema de acá a unos meses.

Para resumir un poco y no agobiar entre las incongruencias que median entre un cruento ajuste del Estado y la revolución de la alegría, desde aquél lado del mostrador se seguirán buscando responsables. Ya pasó en los noventa cuando al final de la convertibilidad se sostenía que esta era brillante pero que el problema estaba en cómo se aplicaba. Hoy esos mismos aplauden la política monetaria contractiva de Sturzenegger que dilapida la industria argentina mientras piden a Prat Gay que endurezca el ajuste y apure con el achique del Estado. Con esa visión de la economía las buenas noticias deberán esperar muchos semestres antes de aparecer y la recesión será profunda, sólo resta ver el nivel de resistencia que se le opone.

(*) Economista de la Fundación para la Integración Federal

[1] Ejemplos de la retracción del consumo y la inversión son por ejemplo la caída en más de 12% en la cantidad de unidades vendidas de electrodomésticos denunciada por CAME o más del 22% en los insumos de la construcción que releva el índice construya (ambos datos corresponden a las variaciones interanuales para el mes de abril).

[2] Quien fuera Ministro de Economía, Axel Kicillof, ha explicado a la perfección como se infló con contabilidad creativa el déficit fiscal, la supuesta falta de crecimiento del PBI o de generación de empleo. Su última nota es ejemplo de esto: http://www.pagina12.com.ar/diario/economia/2-298834-2016-05-08.html.

¿Cuántos Dólares Iban a Entrar?

2016-01-25T13:12:08-03:00

El ministro de Hacienda y Finanzas sostuvo en diciembre que en un mes el shock de confianza en el nuevo gobierno se vería reflejado con el ingreso de entre 15 mil millones y hasta 25 mil millones de dólares, pero eso estuvo lejos de ocurrir.

El ministro Prat-Gay aseguró el 16 de diciembre pasado, cuando hizo el anuncio de la apertura del mercado cambiario, que conseguiría de 15 mil millones a 25 mil millones de dólares en cuatro semanas. “Con este flujo nos sentimos seguros para dejar atrás el cepo”, resaltó. El monto que ingresó al cumplirse un mes del anuncio fue muy inferior a lo prometido. Empresarios dedicados al negocio agropecuario liquidaron la mitad de la cosecha acordada, mientras que la banca internacional no realizó los desembolsos de capital en el plazo pactado con Prat-Gay ni llovieron los dólares de inversión extranjera directa que había confirmado el ministro. Hasta ahora son todas promesas. El error de cálculo terminó de definirse con la colocación de Bonar 2020, en la cual el mercado decidió dejar desierta la licitación, es decir que no ingresó ni un solo billete, cuando el Gobierno esperaba embolsar cerca de 5 mil millones. Lo que sigue detalla cuál fue la promesa de Prat-Gay en materia de divisas y qué ocurrió en la realidad.

En el paquete de 15 mil millones a 25 mil millones de dólares que el titular de Hacienda garantizó que iban a ingresar en menos de un mes, los dólares de la liquidación de la cosecha de la soja y cereales eran uno de los recursos centrales. “En primer lugar tenemos un acuerdo con todo el sector de empresas cerealeras que se han comprometido a liquidar a partir de mañana (17 de diciembre) 400 millones de dólares por día durante las próximas tres semanas. Para que se entienda bien esto implica un flujo de 2000 millones de dólares por semana, cuando se venían liquidando 100 millones semanales. Les va a sorprender mucho más la oferta que la demanda de dólares”, afirmó en la conferencia de prensa del 16 de diciembre. Los 400 millones diarios de la liquidación, que en teoría se arreglaron con el complejo agropecuario, se convirtieron en menos de 200 millones, ni el 50 por ciento de lo prometido, acumulando 2500 millones de dólares.

El ex jefe de Monedas del JP Morgan aseguró que muchos empresarios de afuera, conociendo el trato con los exportadores, estaban dispuestos a colaborar acelerando el ingreso de capitales para inversiones. “(En el paquete de 15 a 25 mil millones de dólares) está también incluido la buena predisposición de algunos empresarios. Se van sumando empresarios que nos dijeron que si ya están las cerealeras comprometidas yo también puedo adelantar dólares, que de cualquier manera iba a traer. Pero en vez de traerlos a lo largo de un año los traigo en un mes”. Hasta el momento, no hubo ninguna inversión extranjera directa importante, más allá de algunos anuncios de FIAT, de American Energy o de Coca-Cola, que si bien se hicieron públicos no entraron a las reservas y recién estarán disponibles a medida que avance el 2016. Además, son anuncios que ya se habían hecho en el gobierno anterior.

Otra de las fuentes que incluyó Prat-Gay en el paquete de hasta 25 mil millones que el Gobierno pensaba ingresar a las reservas fue la colocación de nueva deuda con grandes bancos del mundo. “También esta el préstamo que esta negociando el Banco Central a través de ofrecer como garantía parte de sus activos a cambio de dólares en efectivo. Eso creemos que va a estar listo en los próximos diez días. Estamos seguros que vamos a obtener un número por arriba de los 5 mil millones de dólares”, detalló el ministro. Esta estrategia de endeudamiento requirió la transformación de las Letras Intransferibles del Tesoro computadas entre los activos del Central por un título que la autoridad monetaria puede ofrecer en el mercado a cambio de dólares. Si bien se realizó esta ingeniería financiera, la banca internacional nunca colocó en el plazo de las cuatro semanas la deuda comprometida. Recién esta semana, según Prat-Gay, podría haber novedades en materia de endeudamiento.

El último punto que el titular de Hacienda y Finanzas sumó para armar el paquete de divisas que ingresarían a la economía en menos de un mes fue la conversión de parte del swap con China a moneda norteamericana, que si bien no es una entrada nueva de recursos permite comenzar a usar el activo con fines comerciales. Vamos a transformar parte de los yuanes que tiene el Central en su patrimonio”, adelantó el ministro. Esta conversión se hizo por un valor de 3000 millones de dólares, aceptando pagar una tasa de dos dígitos por la activación del swap, y fue el único punto en el que las promesas de Prat-Gay sobre los dólares no quedaron a mitad de camino, aprovechando el trabajo hecho por la conducción anterior del BCRA.

Los dólares prometidos no se materializaron, nunca ingresaron a la economía tal cómo se los había anunciado. Del paquete de 15 a 25 mil millones que esperaba el equipo económico en las cuatro semanas posteriores a la apertura de los controles, únicamente entraron cerca de 2 mil millones por liquidación de cosecha y otros 3 mil millones por reconversión de yuanes, lo cual el anterior Gobierno, pese a que decidió no activar el swap, también podría haber utilizado. Los dólares que iban a llegar por el cambio de expectativas no aparecieron. La buena “predisposición” de los empresarios para acelerar las inversiones extranjeras directas y el pacto con los grandes bancos internacionales para que traigan dólares sigue demorado. De este modo, el nivel de las reservas internacionales del Banco Central, lejos de aumentar en miles de millones, se mantiene al mismo nivel de las primeras semanas de diciembre.

FUENTE: Página12

El Dólar, en Torno a los 14 pesos

2015-12-17T18:14:44-03:00

La divisa estadounidense se cotizó en promedio a 14,10 pesos, en el primer día tras el desmantelamiento de los controles cambiarios.

Antes de la apertura de las casas de cambio y bancos, el ministro del Interior, Rogelio Frigerio, defendió las medidas anunciadas ayer porque "no se puede vivir en un país con tantos tipos de cambio diferentes". Aseguró que el Banco Central tiene reservas "para poder intervenir con firmeza en el mercado" ante eventuales fuertes subas del dólar.

"Nuestra obligación es poner a la Argentina de pie, volver a crecer, a generar empleo y principalmente el objetivo es bajar la pobreza, por lo cual no podíamos perder más tiempo", indicó Frigerio respecto a la medida anunciada ayer por el ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay.

Prat Gay: "se retrotrae la situación que teníamos antes del cepo”

Dijo que con la medida anunciada ayer "se retrotrae la situación que teníamos antes del cepo, con las mismas características del mercado cambiario antes de esta idea del cepo que ha traído tantos perjuicios". Sobre la situación del Banco Central para hacer frente a la liberación del cepo, Frigerio subrayó: "Teníamos la precaución de tener reservas liquidas, es decir de tener la posibilidad de intervenir en el mercado por parte del BCRA".

En el Banco Nación, el dólar cotizaba en las primeras horas del día a $13,75 para la compra y a $13,95 para la venta, frente al cierre de ayer de $9,84. En las casas de cambio el promedio fue de $14,10 y en los otros bancos osciló entre los $14 y los $14,20.

El inicio de las operaciones se demoró casi una hora en la plaza financiera, tiempo durante el cual no hubo precio de la moneda extranjera para realizar compras y ventas. Fuentes del Banco Nación indicaron a la agencia Télam que la demora se debió a que a la hora de apertura del mercado, las 10, todavía no se habían recibido las órdenes del Banco Central sobre la operatoria.

FUENTE: Pagina/12

Prat Gay, a Hacienda; Frigerio, a Interior y Luis Caputo a Finanzas

2015-11-25T11:11:46-03:00

Mauricio Macri definió ya quiénes serán sus principales funcionarios en lo económico: Alfonso Prat Gay será su ministro de Hacienda y Finanzas, Federico Sturzenegger irá al BCRA y Rogelio Frigerio (n) al Ministerio de Interior.

Se cumple así el deseo de cada uno de ellos de estar en el área anhelada. En el estratégico cargo de secretario de Finanzas estará Luis Caputo, uno de los argentinos con mejor trayectoria en Wall Street, dado que pasó por el JP Morgan y luego por el Deutsche Bank en Nueva York y en el país.

Los nombramientos son una señal clara a inversores: quienes comandarán la economía gozan de credibilidad como para que la liberación del cepo cambiario no genere una masiva compra de divisas de empresas y público. Dependerá eso sí, de lo que prometan antes en materia monetaria y fiscal para el año próximo. Federico Sturzenegger, desde el BCRA es quien tendrá bajo su área, la liberación de las restricciones. Es partidario de hacerlo en un sentido tan amplio como riesgoso: incluir en el primer día la demanda potencial de pagos de importaciones, estimada en u$s 9.000 millones. Ayer Macri descartó el recurso de eliminar transitoriamente las retenciones a las exportaciones de sojas. Esa medida estaba diseñada por el equipo de Frigerio (n) para compensar la sequía de divisas existente en el BCRA.

En la entidad monetaria Sturzenegger deberá aguardar la remoción de Alejandro Vanoli. Ayer en la reunión que Macri mantuvo con Cristina de Kirchner, se descartó la renuncia anticipada de Vanoli. era lo previsible. Nunca iba a entregar anticipadamente ese cargo para que se haga una devaluación durante su mandato. El propio Sturzenegger también en lo fiscal, no se muestra demasiado preocupado por el rojo fiscal que hereda el macrismo. Sostiene que gran parte de ese déficit es financiado por emisión, por lo que deberá, para cumplir con el rol básico del BCRA, ser financiada parte en mercados y parte recortado vía poda del gasto.

En cuanto a la difícil cuestión de la deuda en default, será el propio Caputo el que lleve adelante la estrategia delineada por el futuro gabinete económico desde la Secretaría de Finanzas. Gabriel Martino, ex CEO del HSBC hasta que fue relevado por el BCRA (hay una causa en la Justicia abierta por esa decisión), fue tentado para presidir el Banco Nación pero no aceptó la oferta. Está en estudio su designación como embajador en Londres o Washington, lugares desde los cuales podría llevar colaborar en un acuerdo con los acreedores que no ingresaron en los canjes de 2005 y 2010 (fondos buitre en su mayoría). Otros dos asiduos concurrentes a las reuniones de la Fundación Pensar, Gustavo Lopetegui (LAN) y Mario Quintana (Pegasus) estarán en el organigrama, en la Jefatura de Gabinete que preside Marcos Peña. Pero tendrán vuelo propio, más allá de que en teoría "reporten" a Peña.

FUENTE: Ámbito.com